一、行业现状：产量萎缩与营收增长并存

2024年中国白酒行业呈现“量减价升”特征，规模以上企业产量414.5万千升，同比降1.8%，延续2016年以来的下滑趋势，十年间产量累计降幅达69.5%。但行业销售收入逆势增长，从2016年的5617.8亿元增至2024年的7963.8亿元，毛利率从25.0%提升至31.5%，印证“少喝酒、喝好酒”的消费升级趋势。白酒行业营收增速7.3%，在食品饮料板块中表现稳健，显著跑赢啤酒、其他酒类等品类，展现出较强的抗周期韧性。

二、市场分化：高端领跑与次高端调整

（一）高端品牌量价双增

以茅台、五粮液、泸州老窖为代表的高端品牌维持量价双增，整体量价增幅达6.2%和5.0%。贵州茅台2024年营收1741.44亿元，年复合增长率15.4%，归母净利润862.28亿元，净利率稳定在49%-52%高位，直销收入占比提升至43.88%，“i茅台”平台年销售额超400亿元。五粮液通过经典装迭代实现渠道溢价，泸州老窖因数字化红包投放策略吨价阶段性回调4.3%。山西汾酒以360.11亿元营收超越洋河股份，形成“茅五汾”新三强，其省外收入占比62.4%，青花系列占营收73.97%，成为增长核心驱动力。

（二）次高端阵营进入调整周期

全国化次高端品牌量价增速背离，呈现-6.3%与+2.6%的走势。山西汾酒依托青花系列实现7.2%销量增幅及5.2%吨价提升，而舍得、洋河等品牌受渠道库存压力影响，销量超预期收缩，市场集中度持续提升。

（三）区域酒企展现渠道韧性

地产酒整体量价增幅达5.8%与5.2%，今世缘通过宴席营销实现渠道下沉，口子窖主动控量梳理产品线，区域品牌普遍通过结构升级兑现价格红利。

三、渠道变革：传统数字化与新场景渗透并行

2024年白酒渠道呈现“传统渠道数字化深耕+新兴场景多元渗透”双轨趋势。传统经销商仍以55%占比主导，洋河“天网工程”通过数字化终端管理提升动销效率；电商直营占比25%，茅台i茅台APP依托会员体系年销突破400亿元；直播电商占比8%，抖音“白酒节”单日GMV破10亿元；连锁便利店占比12%，通过即时性场景渗透抢占碎片化需求。

四、竞争格局：头部集中与香型分化

（一）头部企业优势显著

高端酒企平均毛利率86.9%，销售费用率仅8.9%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖品牌溢价能力突出。若剔除茅台，上市酒企营收、归母净利增速连续3个季度下滑，2024年分别为2.5%、0.0%，凸显茅台对行业增长的支撑作用。

（二）香型格局“酱香主导、清香突围”

酱香型虽从2022年的45%小幅下滑至2024年的41%，仍居首位；浓香型占比从32%收缩至30%；清香型从12%增至13%，成为增速最快品类，主要受益于山西汾酒全国化扩张及年轻群体对轻口感的偏好。

五、未来趋势与挑战

行业马太效应加剧，TOP5企业营收占比达80.27%，中小酒企加速出清。高端酒通过控量保价维持溢价，大众价格带凭借性价比快速增长，玻汾年销2亿瓶成百元标杆。国际化和年轻化成为破局方向，茅台海外营收增15%，五粮液推低度酒吸引年轻客群。次高端需应对渠道库存压力，区域酒企需强化品牌力与渠道精细化运营，行业整体进入结构性调整与价值提升的关键阶段。